罗永浩来a股直播带货？尚维的28倍高溢价收购受到了7项主要调查的质疑
收购罗永浩直播电商主公司的计划迫在眉睫。11月9日，尚维股份有限公司(603333。SH)打开了它的大门，关闭了它的每日限额。
11月8日晚，尚维有限公司宣布拟从李伟、罗永秀、深圳骁业科技有限公司(「深圳骁业」)、天津美威科技合伙企业(「天津美威」)、成都天府浅石股权投资合伙企业(「浅石投资」)等股东手中收购成都空性骁业科技有限公司(「空性骁业」)
上述现金收购的相互条件是转让一揽子股权协议。上市公司第二大股东李广元(交易前持有上市公司28%的股份)将把公司15%的股份转让给李俊、龙泉仙秀和空见。
星空野心从何而来？
星野手表成立于今年4月15日，是罗永浩直播电商的主要公司。今年9月之前，它严重依赖关键主播罗永浩。另外，公司股东之一罗永秀是罗永浩的哥哥。
这可能意味着罗永浩会借机登陆a股直播带货。但5.89亿元的收购价格比截至今年9月30日的净资产5192.48万元高出28倍，引发上交所质疑“此次高溢价收购的合理性”。
罗永浩兄弟将套现约2.58亿元？
公告称，空性王业是一家基于新媒体平台，从事直播电子商务、新媒体整合营销、电子商务代理运营的综合性电子商务服务机构。成立于2020年4月15日，注册资本2089552元，注册地址为四川省成都市成华区东三环二段航天路6号。
星野表示，自2020年4月成立以来，已迅速成长为直播电子商务领域的领先服务机构之一，拥有优质的内容制作能力、标准化的运营执行能力和卓越的供应链选择能力，不仅能满足品牌“产品与效果相结合”的营销需求，还能为明星艺人和MCN(多渠道网络)机构提供全方位的直播电子商务支持
报告期内，星野希望的业务主要通过“颤音”平台开展。
截至今年10月底，除了与罗永浩建立正式合作关系外，星空卫视的合作艺人还包括戚薇、李生、萨默、胡海泉、钱峰等。
从业绩来看，从今年4月15日成立到9月30日的半年时间里，Starsky Wild Hope实现营业收入3.69亿元，净利润3993.66万元(未经审计)。
值得一提的是，Starsky Wild Hope在收购尚维股份有限公司中的估值分为两部分，一部分估值15亿元，另一部分估值12亿元。估值差异化的安排取决于是否采取业绩博弈。
其中，负责业绩赌博的Starsky Wild Hope股东李伟、罗永秀将其持有的目标公司18.1857%和17.2286%的股份转让给估值不超过15亿元的上市公司；不进行业绩赌博的Starsky Wild Hope股东深圳骁野、天津美威、时迁投资，将其持有的目标公司1.5%、0.57%、2.7857%的股权以不超过12亿元的估值转让给上市公司。
值得一提的是，罗永浩并没有直接出现在Starsky Wild Hope的股东名单中。
他的哥哥罗永修直接参与了交易，持有Starsky Wild Hope 17.22%的股份，这些股份由Starsky Wild Hope大股东黄鹤持有。Starsky Wild Hope表示，截至公告日，上述各方已签署协议取消股权持有，相关工商变更手续正在办理中。
如果这笔交易完成，罗永秀将获得约2.58亿元的现金对价。
相关履约承诺方承诺，星野希望2020、2021、2022、2023年经审计净利润分别不低于6000万元、1.13亿元、1.5亿元、2亿元，合计不低于5.23亿元。
28倍高溢价收购，业绩凭什么支撑？
交易计划一公布，上交所立即发出询价信，重点关注其交易结构设置、目标公司股权、经营及财务状况、交易定价依据、跨行业收购风险、提前停牌合规性等。
例如，在这笔交易之前，尚维主要从事高端特种电缆产品的研发、生产、销售和服务。Starsky Wild Hope主要从事直播电商、新媒体整合营销、电商运营，上交所要求其说明“跨行业收购业务整合的可能性及相关措施”。
此外，上交所询证函指出，截至今年第三季度报告，尚维有限公司货币资金余额为4.39亿元，收购所需资金为5.89亿元，要求上市公司“明确收购资金来源”，“结合后续培育新业务可能带来的资金等资源投资压力，分析双主营业务经营是否会对正在逐步稳定的原有有线业务造成不利影响”。
此外，上交所对Starsky Wild Hope成立不到一个财年表示关注，要求Starsky Wild Hope“列出公司主要合作艺人或主播的具体情况，包括合作模式、合作期限、合作平台、分享安排、直播数量、直播观众和粉丝数量、对应销量、销售中的十大品牌或产品等。”，从而说明未来经营的稳定性和利润的可持续性。
更明显的是，公告披露，审计和评估工作尚未完成。截至2020年9月30日，星基野生希望净资产为5192.48万元，尚维股份有限公司拟以5.89亿元收购星基野生希望40.27%的股权，溢价率为2819.13%，这要求其充分论证高溢价收购的合理性。
当然，Starsky Wild Hope也承认目前对关键主播罗永浩的依赖度很高。
“2020年9月之前，公司只与罗永浩建立了正式的合作关系；自2020年10月以来，公司先后与戚薇、李生、萨默、胡海泉、钱峰等艺人主播建立了合作关系，逐步建立和完善了合作艺人的矩阵，降低了个人对罗永浩的依赖程度。但目前罗永浩仍然是公司重要的主播之一，对公司业务发展有重要影响。未来，如果罗永浩的个人形象和声誉受到损害，将影响其对目标公司的直播、整合营销等服务，可能会给上市公司和Starsky Wild Hope的运营带来极大的不利影响，”Starsky Wild Hope在公告中指出。
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